俞敏洪借新东方成为“教师首富” |
| 北京时间9月7日晚9点25分，新东方教育科技集团在纽交所敲响了股市钟。一路高唱着“绝望中寻找希望，人生终将辉煌”的俞敏洪，终于卡在9月8日“红筹”公司境外上市“时间窗口”收拢之前，带领新东方成功上市。1.124亿美元的融资额度也让出身于江苏农村的俞敏洪成为“中国最富有的教师”。
昨日，证券时报记者采访了新东方集团内部人士王立。据悉，新东方此次约有60%的IPO股份卖给了美国投资者。 “教师首富”身家2.42亿美元 北京时间9月7日，新东方教育科技集团(NYSE：EDU)正式登陆美国纽约证券交易所。上市交易首日，新东方开盘价为22美元，比发行价15美元高出7美元，涨幅达46.66%，报收于20.88美元。 据悉，新东方首次公开募股(IPO)的发行集资规模相应提升至1.125亿美元。新东方通过IPO共发售750万股美国存托凭证(ADR)，相当于总股本的21%，每股ADR相当于四股普通股，另外承销团还可在公司上市后30天内选择行使超额配售权，合计共112.5万股。 根据新东方8月22日向美国证券交易委员会提交的F-1文件，IPO完成后，该公司管理层将持股47.15%，其中CEO俞敏洪个人将持有4400万普通股(占31.18%)。如果按22美元的开盘价计算，俞敏洪个人的资产已经达到2.42亿美元，折合人民币逾19亿元。 “融资将用于并购。”俞敏洪在接受纽交所采访时表示。据悉，该公司将其中1850万美元募集资金偿还债务，用2000万美元来扩大学校的网络、战略收购以及支付其他一般性的运营资金。 对于新东方上市，软银赛富合伙人周志雄认为，中国教育培训市场巨大，新东方上市以后会形成中国教育市场的参照指标。他指出，由于8月底路演时，基金经理大多在休假，所以新东方在美上市的定价“有点偏低”。 抢来的“小红筹” 相对于大型国有企业的红筹上市，业内把多见于民营企业的这种上市路径称为“小红筹”。这几年，网易、盛大、蒙牛、携程等有风险投资背景的企业到海外上市都是采用“小红筹”这种方式。 新东方9月7日成功在美国上市，可以说如愿搭上了“红筹上市”通道收紧之前的末班车。与其他红筹股相比，新东方此次赴美IPO显得更为仓促。据了解，新东方原计划年底赴美，但被刚出台的新政策打乱了计划。这一新政策就是从9月8日起施行的《关于外国投资者并购境内企业的规定》。该《规定》第四十条规定，特殊目的公司境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构批准，这意味着将红筹股的审批权再度收至监管层手中，从而对红筹股上市设置了新的门槛。“这可能促使新东方加快了赴美上市的进度”业内人士认为，新规对红筹上市的管控主要体现在，境外公司注册及相应的信息披露、资本出境限制、资本回流等要求。 百度掌门加盟董事局 颇为引人注意的是，百度总裁李彦宏此次被任命为新东方的独立董事加入新东方董事局。业内人士认为，百度去年成功登陆纳斯达克，一天内股价飙升354%，创造了中国概念股新的财富神话，李彦宏此次加入新东方董事局，最重要的意义还是“名人效应”，借此坚定投资者对新东方IPO的信心。 据了解，纽交所和纳斯达克市场对上市公司有不同的“偏好”：纳斯达克市场习惯于吸引那些科技型的高增长的公司，而纽交所则一般是传统企业在上市。按照以前的经验，一般像新东方这样具有风险投资背景的中国公司都会选择在纳斯达克上市，其次是香港市场，但新东方此次却选择了在纽交所上市。 事实上，今年国内企业赴纳斯达克上市的速度有所放缓，到目前为止，仅有两家公司挂牌上市。 新东方的“资金饥渴症” 即将拥有1000万学子的新东方怎么会缺钱呢？在一般人看来，新东方主业为教育，成本开销并不是很大，收入不菲才对，上市似乎没有必要。但是很多专家认为“缺钱”才是俞敏洪做出上市决定的最主要想法。 据了解，在过去的财年中，新东方的支出超过了其收入的增长。在截至5月31日的财年里，新东方主营业务收入增长20%，达到9600万美元，与此同时，运营利润却下降42%，至800万美元，净利润也降至620万美元，降幅达65%。 有专家认为，虽然新东方每年在培训费用上的收益很大，但其所要承担的教师工资成本和运营成本更高。比如，在新东方最普通的教师一小时的课时费也要1000元，优秀教师的课时费更是“不封顶”，新东方为此曾出现过给教师发不出工资的现象。另外，新东方的租金及营销成本的所有其他经营费用均全面增加。 另一方面，在日趋火热的外语培训领域里，新东方面临的竞争十分严峻。并购专家冀书鹏曾向外透露，在新东方的财务报表中，其长期资本净值常常是小于长期资产净值的。也就是，说俞敏洪的新东方在用短期融资做长期投资，这样在年报中反映出的数据将无法令人满意。因此，境外上市就成为俞敏洪的最佳融资选择。 链接 新东方上市重要信息 股票代码：EDU 业务：教育 上市时间：美国时间9月7日 上市地点：美国纽交所 发行股票：750万股美国存托凭证 发行价：15美元 开盘价：22美元 融资：1.125亿美元 承销商：承销商为瑞士信贷、高盛和Piper Jaffray 公司注册地：开曼群岛 CEO：俞敏洪 员工人数：4047人 持股结构：管理层共持有47.15%的股权，其中俞敏洪个人拥有31.18%股权，其它管理人员约占16%股权；机构投资者老虎环球基金占新东方股份的14.91%，还有约15%的股份分给Capital River Group、Peak Idea Interna－tional和Forthright Training三个投资方。 财年：从每年的6月1日起算至第二年的5月31日 财报：在截至2006年5月31日的财年，该公司营收为9600万美元，净利润为1300万美元。 |
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