中国经济：高烧但安然无恙
任何事都是相对的。当德国为自己的经济增长达到２.４％而高兴时，中国的增长速度已经
达到了2位数。具体来说，中国今年第一季度的经济增长率达到了 11.1%。当然，任何事都
是相对的，中国与德国的起步点也并不一样。上周四，中国政府领导人对经济过热提出的警
告引起了世界的担忧。
每个人都知道，在赛跑时，如果开始太快，力气就会很快耗尽，很可能无法跑到终点。如果
情绪过于激动就会变为狂热。如果经济发展过快，其结果也经常使 本应持续多年的良好经
济景气突然结束。但这一规律似乎适用于美国，却不适用于中国。中国经济呈2位数增长，
2007年第一季度的增长率达到11%，这并不 被视为一种潜在的危险，至少股市是这样看待该
问题。上海股市上周上涨了5%。
德克银行的毛洛?托洛多认为，其中一个原因是中国货币政策的失败。中国发行银行未能有
效引领经济进入平稳发展的轨道。“市场资金充裕，企业在进行投 资，而消费能力也很强
，这本来应该是一种非常良性的循环。以前中国人只从出口及投资中获益。他们问自己，我
们应该如何处理这么多的投资。现在，消费也跟了 上来，成了经济增长的一项重要支柱，
而且是长期增长的支柱。”
国内消费与需求的不断提高扩大了经济的发展。目前中国经济处于一个重要阶段，其经济发
展更多的是依靠自身，对外国的依赖性在减弱。但是过度消费也会 带来问题，导致零售价
格上升。再加上中国目前的高工资，就会产生严重的通货膨胀。中国经济发展面临过热的威
胁。托洛多认为，中国发行银行必须加大限制力 度，也就是说大幅提高利率。“中国将采
取行动，将收紧信贷政策，不光是货币政策。除此以外，现在中国也开始减少投资。不过这
些措施的力度还必须加大。”
托洛多认为，中国经济可以以８％的速度保持长期增长，因为该国仍有很强的赶超能力。这
一切在发达的工业国家德国完全不可想象，因为那里的市场已经过于饱和。正因如此，中国
估计不会很快失去其在世界经济中的重要地位。